美国6月ADP就业人数跌入负值区间

7月2日公布的数据显示，美国6月ADP就业人数从前值2.9万人继续大幅下降至-3.3万人，跌入负值区间。作为市场普遍认可的号称“小非农”的就业数据ADP就业人数的由正转负充分反映了当前美国就业市场疲软的现实。

美联储主席鲍威尔在最新的讲话中也承认，美国的就业市场正在逐步疲软。如果接下来公布的美国最新非农就业数据与ADP就业人数一样恶化，那么美联储似乎应该认真考虑在7月议息会议上重启降息进程的事宜了。

在先前的文章中，笔者曾经阐述过，美国经济通货膨胀率未来的走势很可能是继续逐步下降，而非出现大幅反弹。通货膨胀的逐步缓解，加之就业市场的疲软，按照美联储主席鲍威尔一直以来的观点，上述这两方面的情况应该促使美联储再次降息。

然而，美联储主席鲍威尔近期一直担忧特朗普总统的关税政策会导致通货膨胀的大幅反弹，因此他始终坚持在货币政策上的谨慎态度。因此，美联储在即将召开的7月议息会议上是否仍然会按兵不动，这还存在着很大的不确定性。

笔者认为，美联储现在于货币政策上的迟滞很可能会在未来需要通过加速降息的“补课”来弥补，届时的美国经济很可能已经出现了严重的萎缩。

JerryZang

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