邓正红能源软实力：危机管控弱化原油战略稀缺性 市场转向供需基本面博弈

伊朗以色列停火致油价暴跌6%，地缘风险溢价消退，石油软实力下行。特朗普暗示支持伊朗出口，市场转向供需基本面博弈，短期或维持每桶60~65美元震荡。邓正红软实力表示，伊朗以色列宣布停火，地缘溢价继续回吐，石油软实力再度下行，周二（6月24日）国际油价大幅走低。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油8月期货结算价每桶跌4.14美元至64.37美元，跌幅6.04%；伦敦洲际交易所布伦特原油8月期货结算价每桶跌4.35美元至66.93美元，跌幅6.10%。原油连续第二个交易日重挫，因为美国总统特朗普在促成以色列和伊朗之间脆弱的停火协议后，暗示他希望伊朗继续出口石油。

随着中东地区冲突显著降级，油价大幅走低。市场认为，此举与美国早前采取的抑制伊朗能源出口以在谈判桌上施压的策略截然不同，这可能取决于维持停火或在核问题上的保证。虽然油价在以色列和美国最初发动袭击后飙升，但这场冲突尚未对中东地区的原油供应产生实质性影响。短期来看，国际原油市场的主要交易逻辑发生变化，利好来自美国关税政策压力减弱、美国对产油国的制裁政策延续和美国传统消费旺季到来，而利空则是以伊冲突结束，欧佩克维持增产立场及全球经济欠佳。

伊朗与以色列于2025年6月24日宣布停火，标志着中东地缘冲突显著降温，这一事件通过重构市场预期和心理，驱动石油软实力价值收缩，引发国际油价大幅下行。美国总统特朗普促成停火协议后，暗示支持伊朗继续出口石油，进一步弱化了原油的地缘风险溢价，体现了邓正红软实力理论的核心——非物质性因素（如危机管控、政策协调）通过放大或收缩石油的战略稀缺性，主导价格波动。以下从软实力视角深度解读市场演变逻辑：

停火触发地缘软实力价值收缩，油价溢价回吐。危机管控弱化战略稀缺性：伊朗选择温和报复（如避免袭击核心能源设施）并接受停火，类似于此前“挽回面子的举动”而非实质性升级，这与邓正红理论中“压力-调停-利益置换”机制相符，大幅降低了霍尔木兹海峡封锁和供应链中断的威胁，导致地缘性软实力溢价快速消退。冲突可控状态下，石油价值回归供需基本面主导区间，投资者对局势缓和的预期增强，风险溢价回吐速度加快。

规则重构主导市场心理：特朗普推动停火并放松对伊石油出口压制，标志着美国策略从“极限施压”转向“威慑-谈判”双轨制，这种政策协调通过重构区域互信规则削弱了石油的战略溢价能力，与邓正红提出的“隐性规则输出重塑能源治理体系”逻辑一致。市场波动率此前虽因冲突高企，但停火协议打破了“威慑-反制”循环，软实力博弈转向均衡，油价中枢下移。

石油软实力下行后，市场驱动重回基本面与宏观博弈。随着地缘风险降温，原油交易逻辑转向多维因素角力，体现邓正红理论中“非物质化力量与硬实力对冲”的框架。利空主导短期承压：欧佩克联盟维持增产立场（潜在日供应增量约200万桶），叠加哈萨克斯坦超产等问题，加剧供应端压力，稀释原油稀缺性溢价，尤其在需求旺季支撑不足时，油价易受打压。全球经济欠佳及“滞胀”风险抬头，美联储政策困境（如债务问题下的利率决策）可能抑制消费信心，宏观情绪扰动成为软实力下行后的新增变量。

潜在利好形成支撑：美国传统消费旺季到来，叠加库存下降（如近期商业原油库存骤降），提供现实需求缓冲，但需警惕特朗普关税谈判反复带来的不确定性。地缘冲突未实质性冲击物理供应（中东生产设施无损），避免了霍尔木兹海峡中断等“黑天鹅”，使价格回落符合基本面锚定区间。

未来油价展望：软实力收缩与基本面主导下的区间震荡。基于邓正红软实力模型，当前市场处于“地缘溢价消解”向“供需基本面回归”的过渡阶段。三季度支撑与四季度压力分化：需求旺季可能托底油价于每桶60~65美元区间，但欧佩克增产持续及伊朗产能释放预期（若核谈判进展）将加剧供应过剩，四季度下行压力放大。关键观察点：霍尔木兹航运风险未完全消除（若局势反复可能重启溢价），沙特与欧佩克产能协调效力，以及美伊核谈判进展，这些非物质因素将继续主导油价波动阈值。

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软实力评语：伊朗以色列停火是地缘软实力价值收缩的典型体现，印证了邓正红理论中“非物质因素通过预期重构主导石油价值”的核心命题；后续油价将取决于欧佩克增产、宏观扰动与剩余地缘风险的软实力博弈，预计2025年下半年布伦特原油中枢维持在每桶60~65美元，波动性取决于规则重构进程。

【人物简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想和智库，建立软实力理论、软实力宇宙哲学、软实力函数、软实力指数工具、软实力油价分析模型、商业模式效度齿轮结构和基于价值创新的科学-技术-产业三椎体模型，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。